INFLACIÓN Y ESTABILIDAD / Sosa, César

El repunte de la inflación no es solo un problema de Ecuador. Para frenar la inflación, los bancos centrales solían aumentar las tasas de interés. Con esa medida la gente tiene menos dinero para comprar y la presión sobre los precios se reduce. Ahora la situación ha cambiado. Incluso Estados Unidos ha optado por bajar las tasas para que las empresas demanden más créditos y aumenten su producción. Con una mayor oferta, los precios bajarán en un futuro cercano. Lo anterior implica que circulará más dinero en el mercado, lo cual eleva los precios. Pero un repunte de la inflación a corto plazo es aceptable, incluso para el FMI, siempre que se sigan ancladas las expectativas inflacionarias de mediano y largo plazos.Ecuador parece que tomó ese camino. El Banco Central viene bajando artificialmente las tasas de interés y la liquidez, solo en abril pasado,aumentó en USD 2 115 millones. Esa medida, sin embargo, no tiene efectos por sí sola y requiere de una estabilidad económica y política. Los empresarios locales esperan a que salga la nueva Constitución para tener reglas claras, demandar créditos y elevar su producción. La escasa estabilidad económica, entre otros factores, explica por qué Ecuador es más vulnerable ante los choques inflacionarios, según la calificadora Fitch Ratings, que analizó el tema en 73 países emergentes del mundo. El Comercio, 9 jun. 2008, p. 10